核准制就像你开店之前先拿着材料去各个部门办证，营业执照啊，食品卫生许可证、烟草专卖证等等，一家一家地跑，但凡一个没通过，这个店就开不了，公司就无法上市。
注册制就好比你可以先把店开起来，然后开门做生意，如果你们出现了食品卫生问题，那么再让你关门，也就是通俗意义上的股票退市。
欧美国家的证券市场通常采用注册制，而国内的证券市场一直采用核准制。因为有很多优质企业在国内迟迟无法过会，没办法通过IPO，所以大多数选择赴美上市或者在港岛上市。
科创版19年开始实施注册制，国内全面实施证券注册制估计要在22年底。
等全面实施注册制以后，那些在美上市的企业大概率会从美股市场退市，然后在国内重新上市。
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所以按照这个时间进度来看，郑文桐还是决定将燕京小马奔腾和微克信科的上市地点定在港交所。
微克信科的上市时间要在18年4月30日以后，因为港交所从那一天开始就正式实施了同股不同权。
很多互联网公司都采用了同股不同权，比如微克信科如果发行两种不同的股票，A类股票拥有10倍投票权，B类股票拥有1倍投票权。
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